第54章 第一次投资委员会
川行第一次投资委员会，讨论的却不是新项目。
程骁原本已经从邮箱里挑出六个值得进一步接触的公司。
顾川看完以后，只说了一句：
“先放一天。”
“今天复盘栖光和半醒。”
林夏有点意外。
“用已经投过的项目练？”
“对。”
顾川把两份材料放到共享文件夹。
“但结果全部删掉。”
“回到当时投钱之前。”
“谁都不许拿今天的数据倒推。”
程骁立刻明白他的意思。
投资行业特别容易产生一种错觉。
项目成功以后回头看。
每个决定都充满智慧。
公司失败以后回头看。
又觉得每个雷都明晃晃摆在那里。
可真正投资那一天。
未来压根没有字幕提示。
栖光那份材料重新出现在屏幕上。
十三人团队。
注册用户四万多。
月活一万出头。
还没有成熟商业化。
账上只剩一百三十二万。
每月烧八九十万。
创始人暂停工资。
融资需求五百万。
林夏看完，第一反应很谨慎。
“只看这些数据。”
“我不会第一轮直接建议投资。”
顾川点头。
“正常。”
“继续。”
“我会先验证用户。”
林夏道：“尤其那七家真实付费工作室。”
“金额虽然小，但比注册用户有价值。”
程骁接话。
“还要看专业创作者留存。”
“普通人下载AI剪辑工具玩十分钟，不代表需求成立。”
何清则盯着服务器成本。
“如果用户一涨，算力费用同步暴涨，商业模型可能很难跑。”
蒋言看的是另一边。
“素材版权和用户数据必须提前查。”
话音一落。
整个会议室安静了一秒。
程骁转头看她。
“你是不是提前看答案了？”
蒋言面无表情。
“我是法务。”
“看项目先找哪能被告，很合理。”
大家都笑了。
顾川也乐。
这就是团队的意义。
同一份材料。
他当初自己看，第一眼关注产品、用户和现金。
何清会盯资金。
蒋言天然寻找法律风险。
程骁看商业模式。
每个人看到的坑不一样。
一个人的专业能力再强，也没必要故意把自己活成八爪鱼。
讨论完以后。
顾川才把栖光真实过程逐步放出来。
找沈南栀和剪辑师测试。
投资五百万。
流量爆发。
压住广告预算。
用户座谈。
收费。
版权风险。
A轮融资。
会议室里的人第一次完整看到整个决策链。
林夏忍不住感叹。
“顾总当时如果在用户暴涨那一天直接买量，后面可能真不一样。”
“所以复盘重点不是我当时有多聪明。”
顾川把屏幕切掉。
“要记的是为什么停。”
“用户是谁都没搞清楚。”
“买量没有意义。”
接下来是半醒。
八家店。
三家盈利。
五家持续亏损。
创始人仍然希望融资继续扩张。
这次答案明显很多。
“砍店。”
程骁第一个说。
“先看哪几家能关。”
“供应链一起缩。”
何清补充。
林夏则问：
“如果五家店关掉以后，品牌声量也掉怎么办？”
“掉就掉。”
程骁道：“品牌声量不能替老板发工资。”
会议室里又是一阵笑。
顾川等他们聊完，才把半醒投资后的真实变化放出来。
600万。
35%。
五家关闭。
SKU削减。
三家恢复稳定。
团队没有因为结果好就开始吹。
反而继续往下拆：
当时最容易判断错在哪里。
什么时候应该退出。
如果三家店收缩以后仍然亏损怎么办。
讨论持续将近三个小时。
最后。
顾川在白板上写了五行。
【为什么投。】
【最容易死在哪里。】
【最大可能损失。】
【什么信号出现必须重新评估。】
【投后到底要盯什么。】
“以后每一个准备进投委会的项目，都写。”
顾川放下笔。
林夏看着白板，笑道：
“别家公司先写投资亮点。”
“我们先给项目写死亡通知书。”
程骁接话。
“这叫提前安排后事。”
何清忍不住道：
“你们投资组说话能不能吉利一点？”
顾川靠在椅子上。
“我觉得挺好。”
“创业者负责畅想公司上市。”
“我们负责研究万一没活到上市怎么办。”
气氛很轻松。
制度却就这么定了下来。
会议结束以后。
程骁把模板整理成正式文档。
没有弄二十页复杂表格。
一页项目摘要。
三页核心数据。
一页风险。
一页投后重点。
复杂项目再加附件。
顾川看完以后又删了两个没必要的字段。
“公司才七个人。”
“别为了显得专业，给自己造一堆表。”
“以后一个分析师花三天填表，项目没时间看。”
程骁点头。
“明白。”
所有人都准备下班时。
蒋言却抱着电脑走进顾川办公室。
“顾总。”
“有个流程问题。”
“说。”
“今天筛的一个消费项目，投资组已经约了创始人。”
蒋言把电脑转过来。
“我刚查到他们历史股权存在代持。”
“而且有一份早期投资协议没有完整披露。”
顾川皱眉。
“程骁知道吗？”
“刚知道。”
“他的意见？”
“先见创始人，让对方解释。”
“你的意见？”
“材料补齐前，我不建议继续。”
顾川看了她几秒。
这其实只是一个很普通的项目流程分歧。
可他马上意识到。
川行真正开始运转以后，类似情况只会越来越多。
投资组觉得机会稍纵即逝。
法务觉得风险不清别往前走。
财务可能觉得数据不全不能定价。
如果所有部门都有一票否决权，公司可能三个月投不出去一块钱。
可如果所有人都只负责提建议，最后老板一句话全覆盖。
那所谓专业团队又会变成陪衬。
“明天早上九点。”
顾川关掉电脑。
“把程骁、何清一起叫上。”
“我们把决策边界定清楚。”
蒋言点头。
“好。”
第二天。
川行成立以后第一次真正的内部管理分歧，就这么摆到了桌上。
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