第305章 强势卡位

2000年，是华国启动港口大布局的黄金窗口期，这是需求爆发的前夜。

　　供给瓶颈突出、资金与政策即将到位。

　　这是一次确定性很高的风口机会。

　　有道是，站在风口上，猪都能飞上天。

　　此时，在华国布局港口，不仅战略价值拉满，而且稳赚不亏，至少能锁定20年红利。

　　还有一个因素，除了因为大基建，即将井喷的资源高需求以外，今年还是入世前夕的特殊时间节点。

　　一旦入世，外贸方面的港口需求，同样也会立刻井喷。

　　这是双重利好引擎。

　　没有钟家，格陵兰很难有入场的机会。

　　即使有钟家，也只能借钟浩然的名义入场。

　　.......

　　另一边。

　　艾琳最近很忙。

　　先是带团队飞去了大马的丹戎帕拉帕斯港，随后又带团队飞去了智利的瓦尔帕莱索港，最后一站是约翰牛的伦敦。

　　在这里，艾琳要帮祁同伟完成一件足矣改写21世纪全球矿业权力版图的大事。

　　.....

　　2000年，全球矿业正处在世纪交替的关键拐点。

　　1997年亚洲金融危机的余波尚未散尽，大宗商品价格持续低位震荡，全球头部矿企市值普遍处于历史洼地，行业洗牌与巨头并购的浪潮暗流涌动。

　　彼时的全球矿业格局由英美资源、BHP、力拓、淡水河谷四大巨头把持，资源定价权、海运物流通道、高端矿产资产被这四大巨头牢牢垄断。

　　艾琳这一次的目的，就是帮助格陵兰强势卡位，打破垄断僵局，坐上资源定价权的牌桌。

　　她的目标，并不是这四大巨头，而是一家名为Billiton的矿产公司。

　　从资产基本面来看，Billiton手握巴西铁四角MBR高品位铁矿资产，品质比肩淡水河谷。铝、铬、锰资源产能稳居全球前三，是高端工业金属核心供应商。

　　同时掌控巴西图巴朗港、欧洲鹿特丹港核心泊位，拥有独立的远洋海运物流体系，形成“矿产开采—加工储运—全球分销”的完整闭环。

　　从行业格局来看，彼时全球矿业正处于并购前夜。

　　BHP市值约200亿美元，手握澳洲煤炭、能源、铁矿资源，却缺乏南美优质铁矿与欧洲物流布局。

　　英美资源市值约224亿美元，同时还是Billiton的第二大股东。

　　自1999年合并之后，稳居全球矿企龙头的英美资源，野心勃勃，意图吞并Billiton补齐有色金属短板，行业内卷加剧，中小矿企加速出清，巨头合并已成定局。

　　英美资源和BHP都对Billiton虎视眈眈。

　　并且，英美资源还是Billiton明面上的第二大股东，持股比例7.1%左右。

　　第一大股东是南非投资集团，持股比例8.5%左右。

　　前两大股东都没实控权和话语权。

　　BHP的CEO已经与  Billiton的CEO有了好几次的非正式沟通，探讨“合并做大、抵御英美资源收购”的可能性。

　　祁同伟知道，就在明年，英美资源的死对头BHP，就会与Billiton完成换股合并。

　　一旦这两家公司完成换股合并，市值280亿美金的超级矿业巨头就会随之诞生。

　　全球上游资源垄断将彻底固化，后续再无低成本切入核心矿产赛道的机会。

　　正是基于“低估值、优资产、无实控、窗口期极短”的核心判断。

　　所以，山水资本投资团队经过数轮测算之后，敲定出一个最适合格陵兰卡位入场的最优方法。

　　不参与产业换股合并，不走协议收购路径，以二级市场为唯一战场，现金溢价全盘收购Billiton，直接掌控全球顶级矿产与海运资产，打破西方矿业寡头垄断。

　　Billiton的股权高度分散、无实控控股股东，是整个行业最优质、最易撬动的并购标的，也是打破全球矿业寡头格局的唯一突破口。

　　.......

　　二级市场收购的核心精髓，在于规避市场预判、躲过监管预警、压低持仓成本。

　　所以，这一次的收购布局，其实也是兵分多路。

　　几个月前，祁同伟第一次提出港口，矿山战略布局后，山水资本就已经针对Billiton，BHP，力拓以及英美资源这类上市公司，陆陆续续在二级市场完成了第一阶段的隐秘吸筹。

　　全程零公告、零举牌、零舆论造势，依托全球化离岸资本架构，搭建多层代持账户，分散持仓。

　　这四家公司，除了Billiton，山水资本分散持股了22%的流通股权外，其他三家公司，山水资本也已经分散持有6%到8%流通股权。

　　也可以说，针对Billiton，山水资本已经掌握了市场筹码的主导权，锁定了并购基础席位。

　　艾琳此次的目标，主要是为了Billiton明面上的第一大股东，南非投资集团手中的股份。

　　相关收购协议条件已经谈好，这一次是来签订合同的。

　　以格陵兰环球矿业的名义去收购。

　　提前解决部分阻力，为后续公开要约收购、奠定坚实基础。

　　理论上，在二级市场吃到15%到20%即可成为实质第一大股东，30%就能强推全面要约收购。

　　......

　　2000年8月底，在市场毫无预兆，BHP与Billiton双方启动高层谈判的关键节点。

　　格陵兰环球矿业突然亮剑，以持股比例30.5%，Billiton第一大股东的身份，发布全面现金要约收购公告，打响二级市场全盘收购的核心战役。

　　结合Billiton每股市价与矿业行业并购惯例，格陵兰环球矿业给出25%市场溢价的现金收购方案，整体收购总价锁定140至160亿美元，对标同期行业EV/EBITDA估值，处于合理并购溢价区间，既具备足够的市场吸引力，又严格控制收购成本。

　　相较于后续BHP换股合并的零溢价模式，全额现金要约对中小股东、财务机构具备碾压级优势。

　　本次收购采用纯现金结算模式，彻底打消市场股东的股权稀释、估值波动风险，核心收购条款清晰强硬：无条件收购公司100%流通股份，不附加资产剥离、人员裁员、总部迁移等苛刻条件，承诺保留Billiton伦敦总部架构、核心管理团队、全球生产物流体系，保障员工权益与区域产业稳定。

　　公告发布瞬间，彻底搅动全球矿业资本市场。

　　彼时市场普遍预期Billiton将与BHP对等合并，从未预判会遭遇外资全额现金敌意收购。

　　公告当日，Billiton股价直线拉升，场内流通散户、中小机构积极响应响应，陆续有人接受现金要约，筹码正一点点向格陵兰环球矿业集中。

　　面对突发收购，Billiton管理层迅速启动防御机制，公开表态倾向与BHP换股合并，试图以产业协同、长期发展为由游说股东，抵制外部资本收购。

　　同时，Billiton第二大股东，英美资源也陷入观望，既不愿轻易放弃Billiton，也不愿意彻底得罪格陵兰环球矿业这条过江龙，场博弈瞬间进入白热化阶段。


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